在中东形势急剧恶化的布景下，黄金再度成为商场避险焦点。上星期五（6月13日），以色列对伊朗境内多处、导弹工厂和军事方针发起空袭，引发全球避险心情飙升。地舆政治学严重晋级推进避险买盘大幅涌入，金价快速上扬，盘中最高一度迫临每盎司3450美元，间隔4月份创下的3500.05美元仅一步之遥。

  数据显现，曩昔一周现货黄金累计上涨约4%，最新报价到达3432.03美元/盎司，全体仍旧维持在高位震动。放眼全年，到现在黄金年内已累计上涨超30%。在美联储货币政策转向预期与全球危险事情频发的两层影响下，黄金表现出微弱的抗跌耐性和持续的上行动力。

  虽然黄金已大幅攀升，但高盛仍然以为上涨空间远未耗尽。高盛在最新陈述中重申，估计到2025年末金价有望升至3700美元/盎司，2026年中进一步上探至4000美元。其中心逻辑大多散布在在四个方面：

  1、全球央行持续大规划买入黄金。去美元化趋势下，尤其是新式商场央行在全球储藏装备中不断的进步黄金占比，构成坚实买盘根底；

  2、全球实在利率下行预期。跟着美联储紧缩周期挨近结尾、利率高点已现，未来实在利率或逐步走低，为无息财物黄金供给支撑；

  3、地缘政治危险常态化。中美竞赛、俄乌战役与中东抵触此伏彼起，黄金作为“全球不确定性的稳妥”需求持续升温；

  4、全球金融体系碎片化趋势。全球资金活动日益涣散，黄金作为跨境储藏与财物对冲东西的重要性被不断强化。

  那么，高盛提出的3700美元方针具有实际根底吗？结合最新数据剖析来看，两个中心变量尤为要害：

  上星期发布的美国5月CPI多个方面数据显现，全体CPI环比上涨仅0.1%，低于商场预期的0.2%；中心CPI（除掉食物与动力）环比涨幅相同仅有0.1%，远低于商场预期的0.3%，创下本轮通胀周期以来的最低增速。

  这一成果大幅强化了商场对美联储年内降息的预期。利率预期下调直接降低了黄金的机会成本，一起也增强了全球资金对黄金这一非收益财物的装备志愿，为金价后续上涨供给坚实支撑。

  以色列-伊朗的军事抵触进入新阶段。以色列此次直接冲击伊朗本乡中心军事设施，伊朗方面已打开“报复”。商场忧虑中东形势或许引发更大规划军事抵触，涉及原油供应链，带来输入性通胀危险并加重全球经济不确定性。这些均为黄金供给了新的避险需求支撑。

  全体来看，黄金的上涨逻辑并未因短期高位震动而产生实质性改动。相反，通胀下行+降息预期叠加中东地缘危险的组合，为黄金冲击3700美元供给了实际或许。假如美联储在未来两次议息会议中正式开释宽松信号，一起中东形势持续紧绷，高盛的猜测或许将在2025年末前提早实现。